Кредитно-дефолтный своп (CDS)

CDS (англ. credit default swap, CDS, си-ди-эс) — кредитно-дефолтный своп, страхование ростовщика от дефолта своего заёмщика; обычно один американский ростовщик (CDS — американская практика) страхуется у другого, отсюда — своп (обмен).

По информации Reuters, транс-национальные банки, базирующиеся в США и кредитующие транс-национальные корпорации, на прошлой неделе предложили новые правила кредитования, согласно которым стоимость CDS автоматически включается в стоимость кредита, и некоторые корпорации, остро нуждающиеся в ликвидности, уже были вынуждены принять новые правила игры

Для примера: новая стоимость кредитов для Газпрома будет рассчитываться как ставка LIBOR (плюс минус 4 %) + текущая стоимость CDS на Газпром (страховки на то, что Газпром объявит дефолт) примерно 16 % — итого 20 % годовых).

Что любопытно, информация об этом в российском медиа-пространстве проскочила только на радио Бизнес-ФМ и больше нигде. Я не любитель конспирологии, но такое отношение к этой информации заставляет о многом задуматься, в частности — о том, что она слишком важна для того, чтобы многие сегодня узнали о ней и адекватно ее оценили.

Что такое CDS, или кредитно-дефолтный своп? …
Если кто-то хочет повысить надежность купленных облигаций или выданных кредитов, он покупает на них CDS, что согласно /вновь/ принятой практике корпоративной отчетности, позволяет оценивать эти активы на балансе не по рыночным ценам, основанным на ценах реальных сделок, а по ценам моделей ценообразования, или даже произвольно — страховщик, в случае чего, платит.

Если у вас есть неликвидный актив, достаточно купить на него CDS, чтобы оценивать его вне контекста ситуации на рынке — ответственность за такую оценку покрывается страховкой /но не в случае банкротства страховщика/.^[1]

… зачем нужна вся эта «авантюра»? /долговые деньги/ … мы все в той или иной степени участвуем в ней, участвуя в той или иной степени в экономической жизни. У каждого — свои мотивы. У тех, кто условно «наверху» — свои, у тех, кто условно «внизу» — свои, у тех, кто в самом низу, нет никаких мотивов, им бы до зарплаты дожить.

Такая форма организации денежного обращения дает тем, кто стоят на определенном уровне пирамиды, финансовую власть над теми, кто находится ниже, власть кредитора над заемщиком.

Правда в связи с возникновением рынка CDS и усилением его роли в межбанковском кредитовании в последнее время, появилась еще одна власть — власть оценщика рисков как над кредиторами, так и над заемщиками.

… заявления Бернанке о необходимости взять ситуацию на рынке CDS под контроль ФРС. В свете фактической национализации AIG это может означать возникновение наряду с «кредитором последней инстанции» еще и «страховщика последней инстанции».^[2]