Внутренняя норма доходности
Внутренняя норма доходности (англ. internal rate of return, общепринятое сокращение — IRR (ВНД)) — это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню.
Иначе говоря, для потока платежей CF, где — платёж через лет () и начальной инвестиции в размере внутренняя норма доходности рассчитывается из уравнения:
или
Пример: Год Поток платежей 0 -100 1 +120
Расчет NPV: i = процентная ставка NPV = -100 +120/[(1+i/100)^1]
Расчет IRR (в процентах): NPV = 0 -100 +120/[(1+IRR/100)^1] = 0 IRR = 20
При принятии инвестиционных решений ВНД используется для расчета ставки альтернативных вложений. При выборе из нескольких проектов с разными ВНД, выбирается проект с максимальным значением ВНД.
Внутренняя норма доходности финансовых инструментов[править | править код]
Внутренней доходностью для финансовых инструментов называют процентную ставку, при которой приведенная стоимость будущего потока платежей по данному финансовому инструменту совпадает с его рыночной ценой. Определённая таким образом внутренняя доходность равна внутренней норме доходности инвестиции в данный финансовый момент времени.
Для определения внутренней нормы доходности облигации часто используют приближённую «купеческую» формулу: ,
где
- — номинал облигации;
- — текущая рыночная цена облигации;
- — годовая купонная ставка;
- (в годах) — срок до погашения облигации.